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中 4월 지준율 인하 여부 '설왕설래'

기사제공 : 대한민국중국경제신문
승인 19-04-10 09:37 | 최종수정 19-04-10 09:37  
 

중국 중앙은행인 인민은행이 지급준비율 인하 소문과 관련해 사실이 아니라고 밝힌 후 시장에서는 인민은행이 지준율을 인하할 것인지, 한다면 시기는 언제인지 등과 관련한 열띤 토론이 벌어지고 있다.

중국 업계 관계자는 “지준율 인하 여지는 있지만 지준율은 특정 통계를 따라가는 특징이 있어 앞으로 발표될 경제 통계와 금융 통계가 지준율 인하 시기에 영향을 주는 중요 요소가 될 것,”이라고 분석했다.

왕칭(王青) 둥팡진청(东方金诚) 거시경제 수석 연구원은 지준율에 영향을 줄 중요 요소는 지준율의 정책적 목표와 연관해 분석할 수 있다면서 이번 지준율 인하 목표로 △ 경기 하방압력 완충, 합리적 구간에서의 경제 운용 확보 △ 신용대출과 사회융자 총액의 합리적 증가 흐름 보장 △ 합리적이고 충분한 유동성 보장을 꼽았다.

이를 기반으로 현재 지준율 인하에 영향을 주는 중요 요소로 △ 1분기 경기하방 압력의 증가 여부 △ 1~3월 신용대출, 사회융자총액, 광의통화(M2) 증가율의 정책적 목표치 하회 여부 △ 현 시장금리의 정책금리 상회 여부 등을 언급했다.

왕 연구원은 “거시경제 하방압력이 다소 완화되고 시장 유동성이 충분한 상황에서 4월 인민은행의 지준율 인하의 필요성도 다소 줄었다,”면서 “하지만 3월 금융 지표가 반등의 힘이 부족할 경우 인민은행이 이달 지준율을 인하할 가능성을 배제할 수 없다,”고 밝혔다.

밍밍(明明) 중신증권(中信证券) 수석 연구원은 “지준율 조정의 출발점은 여전히 경기 펀더멘탈에 있다,”고 판단했다.

최근 신용 확대 효과가 서서히 가시화 되는 상황으로 다음 지준율 인하 정책의 시행은 1분기 실물경제와 금융 지표 발표를 기다린 후 결정될 것으로 예상했다. 만약 관련 지표가 여전히 실물경제 부진을 반영한다면 곧 지준율을 인하할 것이라는 전망이다.

자오칭밍(赵庆明) 중국금융선물거래소 연구원 수석 경제학자는 “4월 지준율 인하 가능성이 매우 크지만 최근 지준율 조정과 관련해 전통적인 성장과 인플레이션 사이의 균형 뿐 아니라 성장과 자산 거품(버블) 사이의 균형을 보다 중시하는 분위기,”라고 지적했다.

자오 연구원은 “지난달 29일과 4월 1일 주식 시장이 매우 뜨거웠는데 이러한 강세장이 지속될 경우 관리·감독 당국이 오히려 지준율 인하를 경계하고 지준율 인하를 미룰 수 있다,”면서 “지준율은 상대적으로 강력한 경기 부양 수단으로 지준율 인하가 주식 시장을 더욱 자극해 인위적인 불마켓이 출현하고 리스크가 축적됨을 우려할 수 있다,”고 설명했다.

베이징=박대호 기자

 
 
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